消息面上，Choice数据显示，2月24日，布伦特原油期货涨幅扩大至1%，报71.831美元/桶。同日，A股三大股指集体上涨，油气板块表现亮眼。
地缘局势与关税扰动成推手
瑞达期货分析认为，2026年以来，美伊冲突成为原油价格上涨的最强驱动力，原油价格呈现“易涨难跌、底部抬升”的趋势。在地缘风险溢价常态化的背景下，春节后（即2月下旬至3月）的原油价格将进入高波动、高风险、高敏感的“三高”阶段。
此外，美国关税政策的调整，也对国际原油市场造成一定冲击。据央视新闻报道，美国联邦最高法院2月20日裁定美国政府大规模关税政策违法后，美国总统于同日宣布对全球范围输美商品加征10%进口关税，次日又将税率上调至15%。
油气主题基金集中申报
据Wind数据统计，当前已有11只油气主题基金集中申报，类型涵盖ETF、联接基金等。业内人士认为，这是机构集体看多、政策与产业形成共振、资金和渠道形成共振、产品线提前卡位的强烈信号，意味着该赛道已进入机构共识性布局阶段。
后市将如何演绎？
展望油价后市，申银万国期货最新研报指出，后续需要关注美国是否落实军事打击以及打击的具体的力度。若仅是有限的类似去年7月那样对核设施的袭击，则对全球石油市场的影响相对较小。油价或在短暂冲高后重回基本面驱动。但若美国发动旨在颠覆伊朗政权的袭击，一旦战争长期化和扩大化，油价将可能大幅度上涨。
投资方向上，国金证券认为，若短期原油价格因地缘问题继续上行，建议关注拥有油气资源的上游企业以及长期受益于行业高景气度的海上油气服务工程板块；此外，油价上涨可能带动化工品涨价预期，若地缘风险溢价回落，则相关行业成本压力有望下降，考虑到国内“反内卷”政策导向有利于化工产业长期格局优化和高质量发展，因此建议长期关注中下游化工龙头企业。
整体来看，当前油气板块正处于“地缘局势+关税扰动”的双重催化下，短期高波动与长期结构性机会并存。投资者需密切跟踪美伊局势、美国政策等核心变量，做好风险管理，把握行业结构性机遇。
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